Классификация стейблкоинов
Вы новичок в криптографии и хотите узнать больше о дизайне стейблкоина, но смущены сложностью и разнообразием различных моделей?
Вот начальная ментальная структура, которая поможет лучше понять холст дизайна:
(1) Как он выдается?
(2) Что поддерживает его?
(1) Как он выдается?
(2) Что поддерживает его?
То, как выпускается стабильная монета, говорит вам, насколько «централизован» эмитент
Является ли эмитент единым юридическим лицом или децентрализованной платформой, управляемой смарт-контрактами?
На самом деле это означает: «Кому я прошу доверять?»
Кто или что держит мои заложенные активы?
На самом деле это означает: «Кому я прошу доверять?»
Кто или что держит мои заложенные активы?
Поддержка говорит вам кое-что еще: об эффективности капитала и о том, в чем заключается риск.
Могу ли я внести 1 доллар, чтобы получить 1 доллар стейблкоина?
Или я должен внести 1,50 доллара, чтобы получить 1 доллар?
Во-вторых, какой тип активов я вкладываю?
Является ли он родным для системы или внешним по отношению к ней?
Или я должен внести 1,50 доллара, чтобы получить 1 доллар?
Во-вторых, какой тип активов я вкладываю?
Является ли он родным для системы или внешним по отношению к ней?
Централизованные стабильные монеты используют преимущества эффективности
Я торгую 1 доллар за 1 доллар стабильной монеты.
Вот почему сегодня в криптографии наиболее широко используются централизованные варианты — эффективность и доверие.
В настоящее время выпущено централизованных стабильных монет на сумму более 100 миллиардов долларов
Вот почему сегодня в криптографии наиболее широко используются централизованные варианты — эффективность и доверие.
В настоящее время выпущено централизованных стабильных монет на сумму более 100 миллиардов долларов
Двумя крупнейшими игроками в сфере стейблкоинов являются централизованные эмитенты, Circle (USDC) и Tether (USDT).
Компромисс – возможное регулирующее давление. Что, если к ним придет регулирующий орган и захочет заморозить их счета — будет ли ваш стейблкоин по-прежнему стоить 1 доллар?
Что подводит нас к децентрализованным проектам стабильной монеты.
Эти проекты управляются децентрализованной группой участников, которые могут прозрачно голосовать за проект с помощью токенов.
Децентрализованные стейблкоины могут быть «избыточно обеспечены» — более 1 доллара залога содержится в смарт-контракте, поддерживающем стейблкоин, или они могут быть «недостаточно обеспечены» — менее 1 доллара залога, иногда даже без внешнего обеспечения, поддерживает стейблкоин.
Компромисс – возможное регулирующее давление. Что, если к ним придет регулирующий орган и захочет заморозить их счета — будет ли ваш стейблкоин по-прежнему стоить 1 доллар?
Что подводит нас к децентрализованным проектам стабильной монеты.
Эти проекты управляются децентрализованной группой участников, которые могут прозрачно голосовать за проект с помощью токенов.
Децентрализованные стейблкоины могут быть «избыточно обеспечены» — более 1 доллара залога содержится в смарт-контракте, поддерживающем стейблкоин, или они могут быть «недостаточно обеспечены» — менее 1 доллара залога, иногда даже без внешнего обеспечения, поддерживает стейблкоин.
Проекты с избыточным обеспечением требуют, чтобы вы вложили более 1 доллара в актив, чтобы получить 1 доллар в новой стабильной монете, потому что нет централизованного лица, хранящего актив, который вы им даете.
Мы не можем доверять друг другу одинаково. Таким образом, эти конструкции менее капиталоэффективны.
Мы не можем доверять друг другу одинаково. Таким образом, эти конструкции менее капиталоэффективны.
Одним из примеров является MakerDAO
Он выпускает DAI, стабильную монету с мягкой привязкой к доллару, против более чем доллара любого актива (ETH, BTC и т. д.).
Поскольку эти активы изменчивы по своей природе, MakerDAO требует избыточного обеспечения - если обеспечение падает, они ликвидируют активы.
MakerDAO также интегрировал аспекты более централизованных поставщиков, чтобы помочь сохранить привязку DAI к 1 доллару. Основной механизм для этого называется модулем стабильности привязки. Это позволяет любому обменять 1 доллар США в долларах США или других одобренных стейблкоинах на 1 доллар в DAI (и наоборот).
Поскольку эти активы изменчивы по своей природе, MakerDAO требует избыточного обеспечения - если обеспечение падает, они ликвидируют активы.
MakerDAO также интегрировал аспекты более централизованных поставщиков, чтобы помочь сохранить привязку DAI к 1 доллару. Основной механизм для этого называется модулем стабильности привязки. Это позволяет любому обменять 1 доллар США в долларах США или других одобренных стейблкоинах на 1 доллар в DAI (и наоборот).
Существуют также децентрализованные стейблкоины, НЕ обеспеченные внешними активами — они имеют алгоритмические механизмы.
Самым ярким примером на данный момент является Terra, хотя недавно они объявили о планах косвенно поддерживать свои стейблкоины с помощью BTC, что подразумевает немного другую модель.
Алгоритмические стейблкоины обычно работают путем объединения нативного токена с нативной стабильной монетой. Собственный актив «поддерживает» стейблкоин, потому что вы включаете его для создания стейблкоина.
Это может быть эффективным, но очень круговым. Это зависит от доверия к системе и полезности.
Самым ярким примером на данный момент является Terra, хотя недавно они объявили о планах косвенно поддерживать свои стейблкоины с помощью BTC, что подразумевает немного другую модель.
Алгоритмические стейблкоины обычно работают путем объединения нативного токена с нативной стабильной монетой. Собственный актив «поддерживает» стейблкоин, потому что вы включаете его для создания стейблкоина.
Это может быть эффективным, но очень круговым. Это зависит от доверия к системе и полезности.
Важнейшим правилом в большинстве алгоритмических проектов является соотношение нативного токена за 1 доллар и 1x стабильной монеты.
Это не соотношение $1:$1! Это соотношение *токенов* стоимостью 1 доллар США к одному *стейблкоину*.
Это возможность арбитража, основа алгоритмического дизайна стабильной монеты.
Это не соотношение $1:$1! Это соотношение *токенов* стоимостью 1 доллар США к одному *стейблкоину*.
Это возможность арбитража, основа алгоритмического дизайна стабильной монеты.
Пример: я выпускаю 1 доллар своей стабильной монеты, обеспеченной моим токеном.
Если спрос < предложению, мой стейблкоин теперь торгуется по цене 0,90 доллара. Трейдеры могут купить стабильную монету за 0,90 доллара на рынке и превратить ее в токен. Я выдам им 1 доллар своего токена. Они могут продать токен и получить 10%.
И наоборот, скажем, спрос > и предложение, а стейблкоин торгуется по цене 1,10 доллара. Трейдеры могут купить нативный токен за 1 доллар, обменять его на одну стабильную монету, продать на рынке за 1,10 доллара и получить 10%.
Это уравновешивает спрос и предложение, возвращая привязку к 1 доллару. Очень умно.
Но некоторые алгоритмические разработки потерпели неудачу, потому что трейдеры и сообщество потеряли веру в возможность арбитража. Критики алгоритмических стейблкоинов часто указывают на эту круговую динамику как на критический недостаток, поэтому сейчас мы наблюдаем добавление внешних резервов.
Некоторый актив со стоимостью вне локальной системы (экзогенный) поддерживает локальную вещь (эндогенный).
Это распределяет риск вне системы. Если вы слышите, как люди говорят об «экзогенном» и «эндогенном» залоге, они имеют в виду именно это.
И наоборот, скажем, спрос > и предложение, а стейблкоин торгуется по цене 1,10 доллара. Трейдеры могут купить нативный токен за 1 доллар, обменять его на одну стабильную монету, продать на рынке за 1,10 доллара и получить 10%.
Это уравновешивает спрос и предложение, возвращая привязку к 1 доллару. Очень умно.
Но некоторые алгоритмические разработки потерпели неудачу, потому что трейдеры и сообщество потеряли веру в возможность арбитража. Критики алгоритмических стейблкоинов часто указывают на эту круговую динамику как на критический недостаток, поэтому сейчас мы наблюдаем добавление внешних резервов.
Некоторый актив со стоимостью вне локальной системы (экзогенный) поддерживает локальную вещь (эндогенный).
Это распределяет риск вне системы. Если вы слышите, как люди говорят об «экзогенном» и «эндогенном» залоге, они имеют в виду именно это.
И наконец, децентрализованные стабильные монеты с частичным обеспечением.
Это может быть сложно, но вот суть. Дробные проекты в основном поддерживаются внешними активами с алгоритмическими настройками, основанными на том, находится ли привязка выше или ниже 1 доллара, что меняет будущие параметры.
Это может быть сложно, но вот суть. Дробные проекты в основном поддерживаются внешними активами с алгоритмическими настройками, основанными на том, находится ли привязка выше или ниже 1 доллара, что меняет будущие параметры.
Стейблкоины с частичным обеспечением включают в себя элементы дизайна с избыточным и недостаточным обеспечением.
В результате они являются более эффективными с точки зрения капитала, но также несут различные риски.
Отличным примером является Frax: https://docs.frax.finance/overview
При оценке стейблкоинов старайтесь учитывать одну ось от централизованного выпуска к децентрализованному выпуску и вторую ось от чрезмерно обеспеченного к недостаточно обеспеченному обеспечению.
Отличным примером является Frax: https://docs.frax.finance/overview
При оценке стейблкоинов старайтесь учитывать одну ось от централизованного выпуска к децентрализованному выпуску и вторую ось от чрезмерно обеспеченного к недостаточно обеспеченному обеспечению.
Поддержите блог, переведя небольшие чаевые
Если у вас нет кошелька MetaMask его можно взять тут
ЗАКАЗАТЬ РАЗРАБОТКУ
Подписаться на обновления
Категории услуг
Подписаться на обновления
© 2019 blockchaindev.ru
Получить консультацию
Мы предлагаем консультации по разработке криптовалюты, кошельков, платежных шлюзов, смарт-контрактов и многого другого.
